Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Fair Value Measurements (Tables)

v3.21.2
Fair Value Measurements (Tables)
 9 Months Ended
Sep. 30, 2021
Fair Value Disclosures [Abstract]  
Schedule of Assets and liabilities at Fair Value on Recurring Basis
Assets and liabilities carried at fair value on a recurring basis consisted of the following (in thousands):
 
 
  
September 30, 2021
 
  
December 31, 2020
 
 
  
Fair Value
 
  
Level 1
 
  
Level 2
 
  
Level 3
 
  
Fair Value
 
  
Level 1
 
  
Level 2
 
  
Level 3
 
Assets:
  
  
  
  
  
  
  
  
Assets held in rabbi trust
    $ 11,056      $ —        $ 11,056      $ —        $ 10,295      $ —        $ 10,295      $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Cash equivalents
(1)
:
                                                                        
Commercial paper
    $ —        $ —        $ —        $ —        $ 9,399      $ —        $ 9,399      $ —    
Money market funds
      223,678        223,678        —          —          158,271        158,271        —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 223,678      $ 223,678      $ —        $ —        $ 167,670      $ 158,271      $ 9,399      $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Marketable debt securities,
available-for-sale:
                                                                        
Short-term investments:
                                                                        
U.S. treasuries
    $ 19,991      $ 19,991      $ —        $ —        $ 75,970      $ 75,970      $ —        $ —    
U.S. government sponsored entities
      —          —          —          —          32,447        —          32,447        —    
Corporate debt
      96,911        —          96,911        —          49,841        —          49,841        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 116,902      $ 19,991      $ 96,911      $ —        $ 158,258      $ 75,970      $ 82,288      $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Long-term investments:
                                                                        
U.S. treasuries
    $ 87,057      $ 87,057      $ —        $ —        $ 3,641      $ 3,641      $ —        $ —    
U.S. government sponsored entities
      822        —          822        —          1,152        —          1,152        —    
Corporate debt
      35,234        —          35,234        —          36,287        —          36,287        —    
ABS and other
      7,389        —          7,389        —          6,693        —          6,693        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 130,502      $ 87,057      $ 43,445      $ —        $ 47,773      $ 3,641      $ 44,132      $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Liabilities:
                                                                        
Contingent consideration
    $ 8,098      $ —        $ —        $ 8,098      $ 5,572      $ —        $ —        $ 5,572  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Deferred consideration
    $ 11,227      $ —        $ 11,227      $ —        $ 15,248      $ —        $ 15,248      $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Deferred compensation liability
    $ 7,962      $ 7,962      $ —        $ —        $ 8,287      $ 8,287      $ —        $ —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
Included in cash and cash equivalents on the accompanying condensed consolidated balance sheets.
There were no transfers in or out of Level 3 during the nine months ended September 30, 2021 and 2020.
Schedule of Reconciliation of Contingent Consideration Measured at Fair Value on Recurring Basis
A reconciliation of contingent consideration measured at fair value on a recurring basis consisted of the following (in thousands):
 
 
  
Nine Months Ended
September 30,
 
 
  
2021
 
  
2020
 
Beginning balance
    $
 
 5,572      $
 
 3,387  
Contingent consideration in connection with acquisitions
(1)
      (100 )       1,800  
Change in fair value of contingent consideration
      3,246        134  
Payments of contingent consideration
      (620 )       (638 ) 
    
 
 
     
 
 
  
Ending balance
    $ 8,098      $ 4,683  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
Contingent consideration in connection with acquisitions represents a noncash investing activity. Nine months ended September 30, 2021 relates to a measurement period adjustment. See Note 5 – “Acquisitions, Goodwill and Other Intangible Assets” for additional information.
Fair Value Liabilities Measured On Recurring Basis Valuation Techniques
Quantitative information about the valuation technique and significant unobservable inputs used in the valuation of the Company’s Level 3 financial liabilities measured at fair value on a recurring basis consisted of the following (dollars in thousands):
 
     Fair Value at
September 30, 2021		      Valuation Technique      Unobservable inputs      Range
(Weighted Average)
(1)
  
Contingent consideration
    $ 8,098        Discounted cash flow        Expected life of cash flows       
1.7-6.1 years (3.7 years)
  
                         Discount rate       
1.8%-3.6%       (2.8%)
  
                         Probability of achievement       
26.9%-100.0%     (94.9%)
  
         
     Fair Value at
December 31, 2020		      Valuation Technique      Unobservable inputs      Range
(Weighted Average)
(1)
  
Contingent consideration
    $ 5,572        Discounted cash flow        Expected life of cash flows       
2.4-6.8
years (4.4 years)		  
                         Discount rate       
2.6%-4.3%       (3.4%)
  
                         Probability of achievement       
50.0%-100.0%     (86.1%)
  
 
(1)
Unobservable inputs were weighted by the relative fair value of the instruments.
Fair Value Liabilities Measured On NonRecurring Basis Valuation Techniques
Quantitative information about the valuation technique and significant unobservable inputs used in the valuation of the Company’s Level 3 financial assets measured at fair value on a nonrecurring basis consisted of the following (dollars in thousands):
 
 
  
Fair Value at
September 30, 2021
 
  
Valuation Technique
 
  
Unobservable inputs
 
  
Range
(Weighted Average)
 (1)
 
MSRs
    $ 2,351        Discounted cash flow        Constant prepayment rates       
0.0%-20.0% (10.0%)
  
                         Constant default rate       
0.3%-4.7
%   (
1.2%)		  
                         Loss severity       
26.2%-31.4%
(28.0%)		  
                         Discount rate       
10.0%-10.0%
(10.0%)		  
         
     Fair Value at
December 31, 2020		      Valuation Technique      Unobservable inputs      Range
(Weighted Average)
(1)
  
MSRs
    $ 2,135        Discounted cash flow        Constant prepayment rates       
0.0%-20.0%
(10.0%)		  
                         Constant default rate       
0.3%-4.1
%   (
1.1%)		  
                         Loss severity       
26.2%-31.4% (28.0%)
  
                         Discount rate       
10.0%-10.0%
(10.0%)		  
 
(1)
Weighted average is based on the 10% constant prepayment rate scenario which the Company uses as the reported fair value.